Отличие привилегированных акций от обычных

Привилегированные акции

Привилегированные акции, их отличия от обыкновенных, типы и виды. Что нужно знать об этом типе ценных бумаг?

Для тех, кто хочет зарабатывать деньги на фондовом рынке, существует несколько вариантов инвестирования. Одним из наиболее выгодных инструментов являются акции, которые бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные. В данной статье рассмотрим понятие «привилегированные акции».

Привилегированные акции — это особый тип акций, которые дают право требовать дивиденды либо погашения капитала при ликвидации компании.

Преимущества и недостатки привилегированных акций

Привилегированные акции обладают рядом преимуществ перед обыкновенными акциями:

  • владельцы привилегированных акций получают фиксированный доход вне зависимости от прибыли компании за отчетный период до того, как их получат владельцы простых акций, если дивиденды для них предусмотрены;
  • если компания становится банкротом, привилегированные акционеры имеют преимущество перед обычными акционерами на выплаты из активов компании;
  • такие акции имеют более высокую дивидендную доходность;
  • привилегированные акции могут конвертироваться в обыкновенные акции.

Преимущества привилегированных акций

Преимущества привилегированных акций

Основным же недостатком владения привилегированными акциями является то, что их держатели не имеют права голоса — в отличие от обычных акционеров. Собственники привилегированных акций имеют право на участие в голосовании только в случае ликвидации компании, либо ее реорганизации.

Чем отличаются привилегированные акции от обычных акций

Простые и привилегированные акции — это два основных типа акций, которые продаются компаниями и покупаются инвесторами на открытом рынке. Каждый тип акций дает акционерам частичную собственность в компании, представленной акцией. Несмотря на некоторые сходства, обыкновенные и привилегированные акции имеют существенные различия, включая риск, связанный с их владением.

Основное различие заключается в том, что привилегированные акции обычно не дают акционерам права голоса (кроме случаев ликвидации и реорганизации компании).

Привилегированные акционеры имеют приоритет при выплате дивидендов. Обыкновенные акционеры — последние в очереди, им дивиденды будут выплачиваться после кредиторов, держателей облигаций и привилегированных акционеров. А если компания пропустит выплату дивидендов, она должна будет сначала выплатить задолженность привилегированным акционерам, а потом уже владельцам обыкновенных акций. При банкротстве компании привилегированные акционеры в большей степени претендуют на активы и прибыль компании.

Как и облигации, привилегированные акции также имеют номинальную стоимость, которая зависит от процентных ставок. Когда процентные ставки растут, стоимость привилегированных акций снижается, и наоборот.

В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции также имеют функцию отзыва, которая дает эмитенту право выкупить акции с рынка по истечении заданного времени. Инвесторы, которые покупают привилегированные акции, имеют реальную возможность отозвать эти акции по ставке выкупа.

Привилегированные акции могут быть конвертированы в фиксированное количество простых акций, а простые акции в привилегированные — нет.

Как правило, обыкновенные акции покупают крупные учредители, которым важно иметь возможность непосредственно влиять на ход дел в компании. Привилегированные же акции более интересны тем акционерам, которые рассматривают инвестиции в качестве источника доходов — т.е. заинтересованы прежде всего в получении дивидендов.

Допуск к голосованию

Привилегированные акционеры не имеют права голоса на годовом общем собрании акционеров компании.

Виды привилегированных акций

Существует несколько типов привилегированных акций:

  • Приоритетные — компания должна выплатить дивиденды сначала владельцам этих акций, а затем уже всех остальным.
  • Конвертируемые — тип привилегированных акций, который дает своим держателям возможность конвертировать свои привилегированные акции в фиксированное количество простых акций после указанной даты.
  • Кумулятивные — если компания не объявляет дивиденды за определенный год, они рассматриваются как задолженность, переносятся на следующий год и подлежат выплате кумулятивным привилегированным акционерам в первую очередь.
  • Сменные — подлежат обмену на некоторые другие ценные бумаги.
  • Вечные — не имеют фиксированной даты, когда инвестированный капитал будет возвращен акционеру, и выпускаются без даты выпуска.
  • С правом погашения — при соблюдении ряда условий акционер может заставить эмитента выкупить акции.
  • Некумулятивные — дивиденды по привилегированным акциям этого типа не накапливаются. Если компания не выплачивает дивиденды, у держателей таких акций есть право получать дивиденды от прибыли, полученной за определенный год. Дивиденды выплачиваются только из чистой прибыли каждого года. В случае отсутствия прибыли, накопленной за определенный год, задолженность по дивидендам не может быть востребована в последующие годы.

Где находятся привилегированные акции на балансе эмитента?

Вся информация для каждого типа акций находится в открытом доступе — их номинальная стоимость, объявленные акции, выпущенные акции и размещенные акции. Все привилегированные акции отражаются в балансе эмитента первыми перед любыми другими акциями в разделе капитала акционеров.

Подводя итоги

Привилегированные акции могут стать привлекательной инвестицией для тех, кто ищет более высокие выплаты, чем они получали бы по облигациям и дивидендами от обычных акций. Купить привилегированные акции можно через лицензированного брокера, например ITinvest. Откройте брокерский счет, пополните его и начинайте инвестировать уже сегодня!

АО «ИК «Ай Ти Инвест» использует файлы cookie с целью обеспечения функционирования и персонализации сервисов, а также повышения удобства пользования сайтом. Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на обработку файлов cookie и пользовательских данных

Привилегированные акции: что это такое

Некоторые публичные компании наряду с обыкновенными акциями выпускают дополнительный тип ценных бумаг — привилегированные акции. Чем они отличаются от обычных и в чем заключаются их привилегии — в статье.

Привилегированные акции: что это такое

И обыкновенные, и привилегированные акции являются долевыми ценными бумагами, позволяющими стать владельцем части публичной компании, а также получать долю прибыли от деятельности акционерного общества в виде дивидендов. Однако на этом сходства между этими типами акций заканчиваются.

Обыкновенные и привилегированные акции: особенности и отличия

Ключевые различия между типами акций исходят из Федерального закона 26.12.1995 N 208-ФЗ «‎Об акционерных обществах».

Объем выпуска. Выпуск обоих типов акций привязан к размеру уставного капитала компании. Акционерное общество имеет право выпускать обыкновенные акции, количество которых может составлять до 100% от уставного капитала. Объем привилегированных акций ограничен лишь 25%.

Дивиденды. По обыкновенным акциям компания вправе не платить дивиденды держателям. Так, в 2021 году компанией Русал дважды было принято решение не платить дивиденды из-за проблем с подсчетами чистой прибыли. Как правило, привилегированные акции предполагают закрепление минимальной суммы дивидендов. Однако фиксированные выплаты, как правило, составляют небольшую долю от номинальной стоимости акций, а не биржевой. Кроме того, параметр фиксированной суммы не дает гарантий выплат акционерам. Если дивиденды все же выплачиваются, то приоритет в очереди на выплаты предоставляется держателям привилегированных акций.

Право голоса. Владельцы привилегированных акций, в отличие от держателей обыкновенных, не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Исключения составляют голосования по следующим вопросам:

  • ликвидация акционерного общества;
  • сроки выплаты дивидендов и их размеры;
  • изменение размера выплат при ликвидации;
  • выпуск дополнительных привилегированных акций с большими правами для держателей.

Ликвидность. Поскольку привилегированных акций в обращении гораздо меньше обычных, ликвидность префов также ниже, чем у обыкновенных. Кроме того, на ликвидность обыкновенных акций влияет спрос на них. Крупные инвесторы вкладываются в обыкновенные акции, чтобы участвовать в управлении компанией. Иностранным инвесторам проще приобрести обыкновенные акции. Спекулянты и трейдеры также вкладываются в обыкновенные акции, поскольку их ликвидность выше, чем у привилегированных. Низкая ликвидность в то же время позволяет избежать резких скачков цен привилегированных акций.

Ликвидация компании. В случае ликвидации акционерного общества держатели привилегированных акций имеют приоритетное право на получение части имущества компании. В уставе компании прописывается ликвидационная стоимость акций, которая составляет конкретную сумму или процент от номинальной стоимости. Между владельцами обыкновенных акций имущество компании распределяется по остаточному принципу.

Дивидендная доходность привилегированных акций выше, чем у обычных, поскольку первые торгуются дешевле обыкновенных и не дают права голоса.

Виды привилегированных акций

Привилегированные акции бывают разных классов. Каждый класс подразумевает наличие определенных прав у держателя акций. Основными видами являются кумулятивные и конвертируемые акции.

  • Кумулятивные. По таким акциям компания может не выплачивать дивиденды, если отсутствует лишняя прибыль и такое решение принято общим собранием акционеров. Однако компания обязуется выплатить недостающую доходность позже, когда будет иметь стабильное финансовое положение. Доход по кумулятивным привилегированным акциям накапливается и возвращается держателям единой суммой при последующей выплате. Таким образом, преимуществом данного вида акций является накопление невыплаченных дивидендов. Кроме того, если дивиденды по таким акциям не были выплачены в срок, инвестор получает право голоса на период до выплаты дивидендов.
  • Конвертируемые. Обладатель конвертируемых привилегированных акций имеет право в течение установленного периода обменять их на другой вид привилегированных ценных бумаг или на обыкновенные акции.

Кроме этих видов существуют еще несколько классов привилегированных акций, дающих держателям определенные права.

  • Участвующие — держатель имеет возможность получать дополнительные дивиденды, помимо фиксированного дохода по бумагам.
  • Некумулятивные — такие акции не имеют свойства накапливать невыплаченные дивиденды. Неконвертируемые — данные акции нельзя обменять на другие виды привилегированных ценных бумаг или обычные акции.
  • Отзывные — эмитент может выкупить такие бумаги по их фиксированной стоимости.
  • Гарантированные — позволяют получать гарантированный доход. Данную гарантию предоставляют банки и корпорации.
  • Погашаемые — при соблюдении ряда условий держатель имеет право потребовать у компании выкупить у него акции.

Выглядит так, что привилегированные акции более надежны в плане доходности, поскольку имеют ряд условий, защищающих владельцев таких акций от потерь. Однако привилегированные акции подходят не каждому инвестору, на что тоже есть причины.

Недостатки привилегированных акций

Несмотря на теоретическую стабильность дохода по привилегированным акциям, они имеют ряд недостатков, которые являются критическими при выборе актива для вложений. Большая часть недостатков привилегированных акций исходит из их преимуществ.

  • Фиксированный доход. Привилегированные акции дают фиксированный дивидендный доход. Однако это является и недостатком, поскольку дивиденды по таким акциям не зависят от размера чистой прибыли компании. Таким образом, если чистая прибыль компании растет, то доходность привилегированных акций снижается. Однако общее собрание акционеров вправе изменить ставку доходности по привилегированным акциям.
  • Отсутствие права голоса. Покупая привилегированные акции, инвесторы для получения больших дивидендов жертвуют правом голоса. Это не позволяет им повлиять на то, какие решения будут приняты по важным стратегическим вопросам.

Таким образом, привилегии этого типа акций не являются абсолютными и образуют ограничения для инвесторов.

Какие акции выбрать для своей инвестиционной стратегии

Разобравшись с особенностями привилегированных акций и их отличиями от обыкновенных, вы можете определить, для каких целей и инвестиционных стратегий их следует покупать.

Теоретически привилегированные акции подходят для инвесторов, которые хотят вложить средства на средний или долгий срок, чтобы получать гарантированный доход. При таком подходе привилегированные акции можно сравнить с облигациями, по которым также выплачивается фиксированный купонный доход, как дивиденды по акциям. Однако префы могут изменяться в стоимости, и в теории от их продажи можно получить выгоду.

По факту в обмен на право голоса инвестор получает большую доходность. А так как голос миноритария ничего не решает, то при условии ликвидности покупка привилегированных акций может быть привлекательнее. Помимо этого, привилегированные акции подходят тем, кто хочет иметь возможность получить часть имущества компании при ликвидации.

То, какие акции следует купить, необходимо определять и по параметрам самих ценных бумаг. Если обыкновенные акции имеют тенденцию к росту, а на рынке не происходит каких-либо кризисов, следует обратить внимание на них. Если же стратегия инвестора предполагает долгосрочные вложения или диверсификацию портфеля более стабильными активами, привилегированные акции являются хорошей альтернативой.

Кратко

  • Обыкновенные и привилегированные акции являются долевыми ценными бумагами, которые обладают разными свойствами.
  • Привилегированные акции позволяют получать фиксированные дивиденды, а их котировки меньше подвержены изменениям ввиду низкой ликвидности по сравнению с обыкновенными акциями.
  • Привилегированные акции не дают права голоса держателям, за исключением вопросов, связанных с доходностью этих акций.
  • Существует несколько классов привилегированных акций, которые обладают разными свойствами и могут давать особые права держателям. Основные виды — это кумулятивные и конвертируемые.
  • Привилегированные акции подходят для долгосрочного инвестирования с целью получения фиксированного дохода в виде дивидендов.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Читайте также

  • Регистрация
  • Вход
  • Блог
  • Справка
  • Соглашение
  • О компании
  • Раскрытие информации
  • Контактная информация
  • Продукты партнёров
  • Получателям финансовых услуг
  • Информация депозитария
  • Карта сайта
  • Подписка «Огонь»
  • Демосчет
  • Безопасность
  • Куда вложить
  • Каталог

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а также лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России 08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте. Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на сайт брокера за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

Обычные и привилегированные акции Сбера: в чем разница?

Сбер предлагает частным инвесторам два вида акций: обычные и привилегированные. Давайте разберёмся, какие бумаги выгодно покупать, придерживаясь долгосрочной или краткосрочной инвестиционной стратегии.

Акции Сбера входят в число самых востребованных на российском фондовом рынке. В ноябре 2021 года ценные бумаги банка занимали третье место по спросу после акций Газпрома и Норникеля. На долю Сбера пришлось 14,3% продаж обычных акций и 6,6% привилегированных. Это больше чем у таких гигантов, как Лукойл или Северсталь.

Отличия между видами акций

У Сбера есть два вида акций: обычные и привилегированные («префы»). Первые стоят дороже (на начало февраля 2022 года — 262 рубля за штуку) и дают классический набор прав (голоса, получения дивидендов, участия в управлении компании).

Основные отличия:

  • Привилегированные акции стоят немного дешевле обычных (на начало февраля 2022 года — 250 рублей за штуку).
  • Традиционно считается также, что «префы» менее ликвидные, но в случае с акциями Сбера — это не так.
  • Отличаются они и тем, что право голоса есть в ограниченном количестве случаев (например, когда решается судьба компании), но это для частного инвестора не суть важно.
  • Собственники привилегированных бумаг обладают преимуществом при выплате дивидендов.
  • Наличие у «префов» дополнительных прав (в том числе право конвертации в обыкновенные бумаги).
  • Компания-эмитент может выкупить «префы» у собственников в любое время.

Для тех, кто формирует портфель дивидендных акций в расчете на пассивный доход — это весьма важный аргумент. Может отличаться по таким бумагам и ликвидационная стоимость. Например, акционеры могут получать фиксированную сумму или заранее установленный процент от номинала. Существуют и жёсткое требование закона: объём привилегированных акций не должен быть более 25% уставного капитала.

В остальном же оба вида бумаг очень похожи. Купить их вы можете через брокера самостоятельно. Для этого достаточно установить любое мобильное приложение для инвестора. Оба типа акций могут торговаться одновременно, и они всегда доступны для покупки или продажи. Инвестор может открыть брокерский счёт или индивидуально инвестиционный счёт (ИИС). При выборе второго на длительный срок (не менее трёх лет) – возможно оформление налогового вычета или отказ от налога на доходы в 13%.

Дивиденды по двум видам акций

Размер дивидендов по обоим видам акциям у Сбера одинаков (за 2020 год 18,7 рубля на акцию). По результатам 2021 года прогнозируют выплату акционерам 26,6 рубля на акцию.

Оцените статью:
[Всего голосов: 0 Средняя оценка: 0]
Добавить комментарий